本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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